美國財政部的現金儲備麵臨變數 策略師稱可能影響債券市場

美國財政部領導層的變動可能會改變該部門對待在美聯儲所存放現金的態度，策略師警告稱，此舉可能會影響美國的債券市場。

和Wrightson ICAP LLC等機構表示，隨著現金餘額——確保美國能夠支付賬單的資金緩衝——減少，財政部可能會減少在美聯儲賬戶上存放的資金。在債務上限已經恢複且現金餘額正在萎縮的背景下，這將允許政府發行更少的短期債券，並進而可能節省納稅人的資金。在債務上限被取消或再次暫停之前，財政部的現金餘額預計將繼續下降。

財政部國庫券和有息證券的債務構成在過去幾個季度一直保持穩定，但這也是總統唐納德ⷧ‰𙦜—普競選過程中的一個焦點話題，有許多知名人士批評前財政部長珍妮特ⷨ€𖥀맙𜨡Œ過多國庫券。

“財政部的新團隊可能會重新考慮近年來的大額預防性現金儲備政策，” Wrightson ICAP首席經濟學家Lou Crandall周五接受采訪時表示。“我認為，如果真的將現金餘額降至過去的水平，那麽也不會麵臨任何嚴重的操作風險，而且如果財政部確實想縮減國庫券發行規模，這種行為也可以推遲財政部對有息債券拍賣規模進行調整的時間。”

包括正在等待財政部長提名獲得確認的Scott Bessent在內，一些人認為依靠短期債務來填補赤字的決定通過壓低長期利率刺激了經濟發展。不過耶倫擔任財長時的美國財政部對此予以否認。

美國銀行策略師Mark Cabana和Katie Craig稱，由Bessent領導的財政部最早可能在下個月發出降低現金餘額目標的意向，因為屆時美國債務管理人員將召開季度債務再融資會議。

根據周四公布的美國財政部數據，截至1月22日，美國財政部在美聯儲的一般賬戶中存放的現金餘額為6，650億美元。這低於4月份9，620億美元的峰值，也低於去年約7，480億美元的平均水平。

2015年的時候，美國財政部確立了一項政策，在一般賬戶中保留至少五天的開支，即至少1，500億美元，以防意外衝擊導致其無法進入債券市場。在那之前，財政部僅持有足夠兩天的現金。但隨著預算赤字飆升，這個現金緩衝的規模也不斷擴大。